【投資講座第二回】
投資を始めるのに大事なことって何？
～目標(biāo)とリスクと資金管理～

第一回の「日本と投資～その歴史と必要性～」のコラムにて、世界に比べて日本では投資が一般的であるとは言えないけれども、岸田內(nèi)閣が掲げる資産所得倍増計(jì)畫やNISA制度の整備などを踏まえ、今後お金を増やす一つの選択肢として投資について學(xué)んでいく必要があるということをお伝えしました。なぜなら、投資は正しい知識(shí)を身につけることによってできる資産形成であり、楽に稼げるものではないからです。楽に稼げるのであれば、それはギャンブルや投機(jī)になってしまいます。正しい知識(shí)を身につける第一歩として、今回は投資を始めるのに大事なことをお伝えします。

投資を始める際に大事なこと

投資に関する相談を受ける際、「株式のチャートの見方を知りたいです」、「どのような投資信託を選べばいいのでしょうか」、「iDeCoやNISAについて教えてください」、「どの株を買ったら儲(chǔ)かりますか」のような質(zhì)問を受けることがあります。このような具體的な內(nèi)容も大事ではあるのですが、投資を始める上で、最も重要であると考えている3つのことがあります。それは目標(biāo)設(shè)定、資金管理、リスク管理です。

目標(biāo)設(shè)定

「投資をしたい」という方に「なぜ投資をしたいのですか」と質(zhì)問すると、たいていの方は「お金を増やしたいからです」と答えます。次に、「では、なぜお金を増やしたいのでしょうか」と質(zhì)問すると、「お金が多いに越したことはないからです」や「なるべく早く1円でも多く増やしたいからです」といった答えが返ってきます。この答えはとても曖昧で具體的ではありません。例えば、旅行したいと思ったときに、その行先が大阪なのか北海道なのか、九州なのかアメリカなのかによって、交通手段、宿泊日數(shù)、用意するものが異なります。當(dāng)然、準(zhǔn)備資金が変わってきます。投資についても同じです。つまり、お金を何のためにいつまでにいくら用意したいのか、いくら増やしたいのかを考えなければならないのです。目標(biāo)がないと、そもそもその目標(biāo)に対して達(dá)成する手段を選ぶことができません。投資における手段というのは金融商品を選ぶことです。その金融商品の種類には、國債、株、投資信託、REITなどがあり、中身はもっと細(xì)かく分かれています。また、金融商品によって特徴があるので、どの金融商品を選ぶかによって、目標(biāo)達(dá)成までにどれくらい時(shí)間がかかるのかが変わってくるのです。したがって、目標(biāo)が定まっていないと、どの手段を選べば良いかわからないということになります。勉強(qiáng)するときの目標(biāo)、スポーツにおける目標(biāo)を達(dá)成するために何を行えばいいのか考えるのと同じように、投資も目標(biāo)を立てて達(dá)成するための手段を考えることが大事なのです。

資金管理

では、目標(biāo)を立てて1年後に100萬円を120萬円に増やしたいと考えます。しかし、持っている全ての財(cái)産が100萬円とすると、この全てを投資に充てるということはやってはいけません。極端な例ですが、投資というのは、元本の100萬円が減るという可能性があるからです。投資は利益を見込んで自己資金を投入することであり、元本保証の金融商品にお金を投じるのではありません。つまり、増えることもあれば損をしてしまうこともあるわけです。例えば、子どもが大學(xué)に行くための資金としてコツコツ貯めた貯金を、投資に充てるというのは、リスクを取らなければならないので注意が必要ということになります。ただし、絶対にリスクを取ってはいけないのではなく、ジュニアNISAなどの手段を利用する方法もあります。しかし、減らしたくないお金というのは、基本的に投資には入れない方がいいでしょう。そのようなお金は預(yù)貯金で置いておくということが重要です。自分がこれから稼いで得られるお金の中で、どれくらいの比率を投資に充てていくのかを考える必要があります。これが資金管理です。資金管理を考えるときのポイントは、自分の今までの貯金や、これから貯めるお金の何%を投資に充てられるのか、減るリスクを踏まえた上であらかじめ投資する金額を決めることです。

リスク管理

前述通り、投資は元本が減るリスクが存在します。減るリスクをどこまで受け入れることができるのか、きちんと理解する必要があります。例えば株を買って、その株価が下がったとします。この株は含み損を抱えていることになりますが、この株をずっと持ち続けて、いつかは株価が上がるということに期待し、長期保有していると、長い間売るに売れない株を持っていることになり、いわゆる塩漬け狀態(tài)です。含み損が長く続くのはあまり良い狀態(tài)ではありません。投資をする以上常に増やし続けるということはできません。世界の情勢が悪い時(shí)期であれば、比較的リスクの低い投資信託でもマイナスになるという時(shí)期もあります。金融商品にもよりますが、どこまで下がったらこの投資から手を引くのか、この株がどうなってしまったら手放すのか、ということを考えることがリスク管理ということになります。そもそも銀行に置いておいてもお金が増えないため、少しでも増えるものを投資に充てたいと考えて投資をする方が多いですが、含み損の狀態(tài)で長期間持っているというは銀行にお金を置いておくよりも良くない狀態(tài)です。なぜなら、普通預(yù)金はお金を引き出したいときにいつでも引き出せますが、含み損を抱えている株などの売り時(shí)を先延ばしにするということは、損失の確定を先延ばしにするだけでなく、その間に別の投資ができたかもしれない機(jī)會(huì)損失しているからです。なるべく含み損を多く持たないために、投資先である金融商品一つひとつの株や投資信託などに対してどこまでのリスクを設(shè)定するのか、つまり、自分が投資した金額がどこまで下がったら投資をやめようという判斷をするのかということが大事なのです。

さて、ここまで投資における3つ大事なことについてご説明しました。投資を行うにあたって、まずこの上記の3つを考えるところから始める必要があります。では、どのように考えていけばいいのでしょうか。いつまでにいくらをいくらにしたいのか、そしてそれは何のためなのか、そのために負(fù)うリスクはどれぐらいなのか、これを具體的に考えていきます。

具體的な目標(biāo)を考えよう。

例えば、1年後に旅行に行くために貯めた20萬円があります。1年後20萬円を24萬円にして、プラス4萬円で少し豪華でぜいたくな旅行にすると考えます。一方、20萬円が18萬円になって、宿泊先とお土産のランクを下げることを検討するというリスクを負(fù)っても大丈夫な場合、20萬円を投資に回してよいと考えます。

少し金額を上げて考えてみましょう。200萬円の貯金があり、3年後に200萬円の車を買おうと思っている方がいたとします。今のままであれば200萬円の車が買えます。でも、もし250萬円に増やすことができれば250萬円のグレードアップした車が買えます。しかし、もしこの200萬円を減らしてしまった場合、150萬円のグレードダウンした車を買うことにします。簡単に言うと、このような例えを受け入れられるかどうかがリスク取れるということです。これはわかりやすいように極端な金額の差を示しています。旅行、車の購入の例えを出しましたが、つまり、子どもの教育費(fèi)、自分の老後費(fèi)用、住宅購入用の頭金、住宅ローンの繰り上げ返済などの目的をきちんと決めて、貯金のうち、いくらをどの費(fèi)用に割り當(dāng)てるのか、足りない部分は毎月いくら貯めるのか、あるいはいくら増やしたいのかを考えることが目標(biāo)設(shè)定となります。

投資に充てられる金額はいくらぐらい？

自分にとって投資に充てられる金額はいくらになるでしょうか。これは自分のライフプランから読み取ることになります。自分のライフプランの中から銀行に置いておくべき金額はどういうものなのかを把握します。基本的に減らしてはいけないもの、例えば、子どもの教育費(fèi)や日々の生活費(fèi)です。後は保険料も萬が一の備えになるため、減らしてはいけない金額と考えます。これらを引いた殘りの余剰資金について、投資に割り當(dāng)てることになります。特に中?長期的にわたって引き出す必要がないお金を投資に回します。ただし、初めて投資を行うときは、いきなり自分の全資産から考えずに、少額で始めることをおすすめします。何事にも練習(xí)が必要だからです。將來的には自分の持っている全資産のうち、どれくらいまで投資に回していいのかということを考えると、米國の平均の7割、英國では3割を投資に回していることを考えると、そのくらいまでが目安といえるでしょう。

リスクの取り方は？

自分が投資に充てようと思った金額がどこまで減ることを許容ができるのか、どこまで許容してもいいのかということを一般的に考えると、半年から1年の生活費(fèi)としてすぐに引き出せるお金がある狀態(tài)となります。これが1円でも減ったらもう絶対嫌ですという方は投資には向いておらず、投資をおすすめしません。そのような方は無リスク資産といわれるところにお金を置いておくことになります。ほぼ元本保証がされているという意味で無リスクではありますが、インフレには対応できないことに留意が必要です。

図1：無リスク資産とリスク資産

出典：金融庁　本音が飛び出す！　つみたてNISA座談會(huì)

リスク資産への投資はお金が増えることと減ることが表裏一體です。この増えることと減ることの確率が50/50となると、これはギャンブルになります。しかし、世界のGDPが拡大し、基本的に経済成長が右肩上がりだった過去20年間で世界株式の投資信託を継続して買って保有している方はお金を増やすことができたわけです。もちろん次の20年も同じようになるかどうかは誰にもわかりません。リーマンショック級(jí)の世界的な株価下落や金融危機(jī)が起きると、投資信託でさえ含み損を抱えます。それでも分散投資をしていればリスクを減らせます。なるべくお金が増える確率が高いもので、自分にとってリスクを許容できるものが何になるのか、このことを考えるのがリスク管理です。

具體例：繰り上げ返済の資金を増やしたい

目標(biāo)を達(dá)成するための手段の選び方を知るために、具體例で考えてみましょう。
住宅ローンの繰り上げ返済を13年後に行いたいとします。毎月1萬円を13年間貯めると156萬円です。毎月1萬円を13年間、年利5％で運(yùn)用した場合、元本の156萬円が約219萬円となりますが、稅金を引くと約205萬円です。つまり、205萬円まで増やしたいのであれば、年間5%のリターンが返ってくる金融商品を選べば良いということがわかります。

図2：各資産のリスク（標(biāo)準(zhǔn)偏差）と期待リターン

出典：年金積立金管理運(yùn)用獨(dú)立行政法人ホームページ　年金積立金の運(yùn)用とは/分散投資の意義②投資のリスクとは

図3：リスクとリターンの関係のイメージ

出典：金融庁　金融経済教育指導(dǎo)教材　第4章：「貯める?増やす」（本編）

図2を見てください。資産別の期待リターンを見ると、外國株式が7％、國內(nèi)株式5%臺(tái)となっています。図3のリスクとリターンの関係のイメージの方を見ると、投資信託は債券と株式の間に位置しています。つまり、今回の例のように年利5%で増やしたいのであれば、投資信託や株式などを選べばいいということがわかります。実際の投資では、途中経過の1年後などにはいくらになり、2年後、3年後、4年後、5年後にはどうなっていたいのかという刻んだ目標(biāo)を設(shè)定します。設(shè)定した目標(biāo)に達(dá)成しなかった場合、戦略の立て直しが必要か確認(rèn)します。このように途中経過をきちんと決めて戦略を練り直すことにより、失敗を減らしていくことができるのです。

まとめ

今回投資を始めるために考えておきたいことをまとめました。いつまでにいくらにしたい、それが現(xiàn)実的なのかどうか、どれだけのリスクを取るのか、これらについて自分の考え方に合わせて投資をすることが重要です。1年で100萬円を倍にしたいというのは大きなリスクを伴いますし、現(xiàn)実的には難しいかもしれません。しかし20年後に100萬円を倍にするということは年利約4%で達(dá)成できる金額ですので、比較的現(xiàn)実的な目標(biāo)といえるのではないでしょうか。具體的な金額に落とし込んでいくと、ぐっと現(xiàn)実味が増します。住宅購入の頭金や繰り上げ返済の資金をそのまま積立貯金するのではなく、投資に回して増やすという方法も取り入れてみてはいかがでしょうか。