企業は、土地所有の有用性や土地の購入?売卻について現在どのように考えているのでしょうか。
國土交通省が毎年調査している、「企業の土地所有?利用狀況に関する意向調査」の最新レポートが2019年1月に公表されましたので、そのデータを分析しつつ、今後の企業と不動産の関わり方（CRE戦略のあり方）について、いくつかのテーマに分けて検討してみたいと思います。
この調査は8大都市に本社が所在する株式會社4000社に対し、2018年11月にアンケート調査を行ったものです。1993年から四半世紀にわたり行われていますが、メディアが大きく取り上げることが少なく、それほど知られた調査ではありません。しかし、企業の不動産戦略を考える擔當者の方々や企業に対して不動産戦略の提案を行う企業などにとっては、かなり役に立つデータが揃っていますので、一読されることをお勧めします。

企業は土地や建物を所有した方が有利なのか

「所有したほうが有利」と答える企業は近年概ね4割程度になっています。（最新の2018年度では40.4％で対前年度比-1.2％）。逆に「借地?賃借が有利」の回答も、4割前後で推移しています（2018年度は37.3％）。概ね拮抗する數字が続いていますが、ここ10年を見ると、「所有が有利」との回答が多かったのが8回、「賃借が有利」のほうが多かった年が2回となっています。

図1：今後の土地所有の有利性についての意識

國土交通省「平成30 年度土地所有?利用狀況に関する意向調査」より作成

図2を見ると、所有が有利とする理由については、「事業を行う上で、自由に活用できる」が54.0％と最も多くなっています。「土地は滅失せず、資産として殘る」が47.9％、「コスト面を考えると所有のほうが有利」が28.9％「土地は他の金融資産に比べて有利」が28.5％となっています。

図2：今後、所有が有利になる理由（複數回答）

國土交通省「平成30 年度土地所有?利用狀況に関する意向調査」より作成

近年（概ね5 ～ 10年）の傾向を見ると、「コスト面を考えると、所有のほうが有利」の數字が低下を続けています。「所有か賃借か」をコスト面で考え、「賃借のほうが実は有利かもしれない」と考える方が増えているのは、自宅用マンションでも起きている傾向です。
また、「土地は他の金融資産に比べて有利」の回答は、2012年頃から増えています。この時期は、不動産市況の好転に伴い、マンション価格の上昇、地価の上昇が始まった頃です。初めの頃は投資家やデベロッパーなどが中心でしたが、不動産を所有する、あるいは不動産に投資するという波は一般の企業にまで及んでいることがわかります。
「借地?賃借が有利」の回答理由としては、「事業所の進出?撤退が柔軟に行える」が50.1％と最も多く、次いで「コスト面を考えると賃借の方が有利」が47.1％、「初期投資が所有に比べて少なくて済む」が30.7％、となっています。

図3：今後、借地?賃貸が有利になる理由（複數回答）

國土交通省「平成30 年度土地所有?利用狀況に関する意向調査」より作成

個人が所有よりも賃貸を選ぶ理由とほぼ同じです。フレキシブルに対応できるという點が賃借の最大のメリットだといえそうです。ただ、「コスト面を考えると賃借の方が有利」の回答が47％と高いのは、日本らしい考え方です。土地の価値はそのまま（あるいは上昇）でも、建物においては経年に伴う価値減少は必然という考えが見えます。
ちなみに、このアンケートに回答した企業のうち、土地所有（借地含む）をしている割合は51.8％と半數を超えています。

図4：未利用地のある企業の割合

國土交通省「平成30 年度土地所有?利用狀況に関する意向調査」より作成

未利用地について

自社所有地を持つ企業のうち、未利用地のある企業の割合は、15.6％となっています。この20年間を俯瞰すると概ね15 ～ 20％の間の數字となっています。
では、どうして未利用になっているのでしょうか？アンケート結果を見てみましょう。未利用地となっている理由は、「売卻を検討したが、売卻に至っていない」が34.0％で最も多く、次いで「利用計畫はあるが、時期が來ていない」が25.5％、「土地を資産として保有したい」が20.2％となっています。
最も多い理由の「売卻を検討したが、売卻に至っていない」は、ここ20年間で最も多い理由でした。「かつて高値で購入したため、売りたくても損切りできない」、「もう少し高値になるのを待つ」などの理由が考えられますが、これは大都市部での理由かもしれません。地方都市の郊外などでは、「売りたくても買い手がつかない」などの理由があるかもしれません。このアンケートは、8大都市に本社を構える企業向けではありますが、こうした企業も地方部、郊外部に工場や倉庫などを持っていることも多いと思われます。大和ハウス工業の事例では、こうした地方郊外部の用地を、物流倉庫、大型施設等にうまく活用している例が見られます。売卻を検討している企業の方は一度相談してもいいかもしれません。
では、未利用の土地を今後どうする予定なのでしょうか？ 次のアンケート結果を分析してみましょう。

図5：未利用地の今後の対応策（複數回答）

國土交通省「平成30 年度土地所有?利用狀況に関する意向調査」より作成

未利用地の今後の対応策としては、「売卻する」が43.2％と最も多くなっています。次いで、「當面そのまま」が29.5％、「賃貸する」が12.6％、「利用計畫に従い利用する」が9.5％となっています。
「使わないものは売卻する」という回答が最も多いわけですが、これはCRE戦略としては最も一般的で効率的な考え方です。
使っていないノンコアな資産は、まず「賃貸などとして活用する」ことで、収益を生む資産に変えることを検討してみます。そして、賃料等賃貸借條件を勘案して、「貸すよりも今手放すほうが得」と判斷すれば、「売卻する」となります。

アンケート結果で2番目に多い、「當面そのまま」は、問題がある可能性もあります。自社の置かれている狀況や、時流などを判斷したうえで「當面そのまま」という判斷であれば良いのですが、「問題先送り」という背景からの「當面そのまま」では、2000年代前半に見られたような「モノいう株主からの突き上げ」などがあるかもしれません。そのような場合は、CRE戦略の専門家や大和ハウス工業のような、CRE戦略を數多く手がけた企業に相談するのがいいでしょう。