土地と賃貸用の建物を合わせて購入し、賃貸住宅経営を行う方法は、一棟マンションへの投資（區(qū)分マンション投資も含め）として、従來から広く行われてきた投資手法でした。昨今、注目を集めているのが、土地と新築賃貸住宅（新築アパート）をセットにして購入し、運(yùn)用するという不動(dòng)産投資です?！弗楗螗丧互氓取工群簸肖欷毪长趣舛啶い长瓮顿Y手法は、新築マンションではなく、新築賃貸住宅の不動(dòng)産投資という、ビジネスモデルといえます。

地域差が広がる賃貸住宅ニーズ

昨今、賃貸住宅経営において、地域間格差が大きくなっているといわれています。3大都市圏に人口が集中し、地方においても「コンパクトシテ?！够瓮七M(jìn)によって、中心部への人口移動(dòng)が進(jìn)んでいます。
賃貸住宅経営は、人口だけではなく世帯數(shù)や単身者數(shù)などによっても左右されますが、基本的に人口が減少している地域では、慎重な判斷が必要となります。
また、現(xiàn)在は賃貸住宅需要があっても、將來、企業(yè)や學(xué)校の移転などが起これば、周辺の賃貸住宅需要は大きく減少することになりますので、將來のことも考慮しなければなりません。賃貸住宅経営は長期にわたります。これから20年先、30年先を見通した場(chǎng)合、立地の選定は非常に重要になってきます?，F(xiàn)時(shí)點(diǎn)では、収支がとれているとしても、今後、賃貸需要がほとんど見込めないと判斷される條件の土地であれば、その土地は売卻し、賃貸住宅需要が見込める土地を購入し、賃貸住宅を行うのも対策の一つとなります。

國土交通省の「令和5年度　土地白書」によれば、住まいの立地として何を重視しているかという質(zhì)問に対して、1位は「住み慣れた場(chǎng)所であること」（27.2％）ですが、2位には、「日常の買い物など、生活の利便性が高いこと」（24.7％）が、3位は「駅などの公共交通施設(shè)に近いこと」（9.8％）というように、買い物や移動(dòng)などの利便性を重視した立地條件が上位となっています。また、「日常の買い物など、生活の利便性が高いこと」と答えた人は、ここ數(shù)年増加傾向（前回からは微減）にあるといえます。

図：住まいの立地に重視するもの（1番目）

國土交通省の「令和5年度　土地白書」より

この結(jié)果と傾向から判斷すれば、「利便性」という立地條件は今後も重視される傾向にあるといえそうです。

「土地＋新築賃貸住宅」不動(dòng)産投資のメリット

元々不動(dòng)産は、値動(dòng)きの激しい金融商品などと比較して、安定した投資対象であるといわれていますが、ご入居者に支持される賃貸住宅を購入することができれば、長期的な収益の確保につながる可能性は、さらに期待できます。
條件を満たした「土地＋新築賃貸住宅」による不動(dòng)産投資は、老後の資金対策や資産形成にも役立つソリューションであるといえますが、そのほかのメリットもあります。

相続対策

同じ価値の資産を相続する場(chǎng)合、現(xiàn)金ではなく賃貸用不動(dòng)産で相続することで、相続稅評(píng)価額の引き下げ効果が期待できます。借家権割合や借地権割合、さらに、小規(guī)模宅地等の特例を活用できれば、土地の評(píng)価額が大きく減額されます。

レバレッジ効果

金融機(jī)関から融資を受けることができれば、少ない自己資金でも投資用不動(dòng)産を購入することができます。つまり、少ない初期投資でもレバレッジ効果を得て、不動(dòng)産投資を行うことが可能となるわけです。

インフレのリスクヘッジ

物価が上昇するインフレ時(shí)には、相対的にお金の価値が下がってしまいますが、不動(dòng)産の価値は短期で大きく変動(dòng)することが少ないため、インフレや市況の変化に対してリスクヘッジしやすいといえます。

資産の組み換えのプランとして

保有する資産のバランスを考えながら、資産の組み換えとして、新たに土地と賃貸住宅を購入するのも、ポートフォリオの改善策として一つの方法です。

即効性

土地の購入からはじめて賃貸住宅を建てる場(chǎng)合、土地売買契約から、請(qǐng)負(fù)契約を結(jié)び、建物を建てて、賃貸住宅経営をはじめますので、かなりの時(shí)間を要することになります。土地と新築賃貸住宅をセットで購入すれば、すぐに賃貸住宅経営を開始でき、そのタイミングで相続稅の評(píng)価減を受けられる狀況にあるという意味で即効性があるといえます。

リスクを減らすためのポイント

一方、不動(dòng)産オーナーにとっては、特に、相続などで古くからの土地に賃貸住宅経営を継続している人は、なじみのない土地で賃貸住宅経営を行うことに、投資のリスク、土地（立地）の評(píng)価ポイント、新規(guī)の入居募集、將來にわたっての資産価値など、さまざまな不安があるはずです。
現(xiàn)在の市況やニーズの変化を考えれば、より條件の良い立地での賃貸住宅を選択するのは當(dāng)然の動(dòng)きと見えますが、どのような観點(diǎn)で投資不動(dòng)産を選択すれば良いのでしょうか。

収益性の確認(rèn)

土地と新築賃貸住宅をセットで購入する場(chǎng)合、將來にわたって収益性に問題がないか検証する必要があります。とはいえ、不動(dòng)産の將來の市況は、誰も分かりませんので、さまざまな情報(bào)から自分自身で判斷しなければなりません。少なくとも、その事業(yè)者の持つ投資の基準(zhǔn)や根拠を確認(rèn)し、納得した上で判斷することが必要です。

施設(shè)管理サポート

賃貸住宅経営は長期にわたります。建物は経年劣化しますし、設(shè)備も古くなっていきます。定期的な施設(shè)の適切なメンテナンスや設(shè)備の管理は、賃貸住宅経営に欠かすことはできません。長期にわたる管理サポートがあるかどうかも、重要なポイントです。

賃貸管理サポート

賃貸住宅経営には、入居募集や賃料回収など、多くの業(yè)務(wù)が存在します。また、周辺環(huán)境の変化に伴う対応も必要です。オーナー自ら賃貸住宅を管理するケースもありますが、信頼できる賃貸住宅経営のマネジメントのサポートがあるかどうかも判斷基準(zhǔn)のひとつです。

一括借上システム

一括借上とは、管理會(huì)社が契約に基づいた一定期間、全住戸を一括で借り上げ、オーナーは決まった賃料を定期的に得るという仕組みです。一括借上契約があれば、空室リスクなどの心配は不要です。ただし、狀況によって、賃料の減額なども伴いますので、契約時(shí)には注意が必要です。

資産管理サポート

オーナーの資産形成だけではなく、次世代に効果的に継承することも大切です。適切なポートフォリオ、効果的な資産運(yùn)用に関する相談相手となるパートナーがいれば安心です。

ZEH-M

將來を見據(jù)えた戦略として、ZEH-M（ゼッチマンション）認(rèn)定の賃貸住宅が望ましいでしょう。土地の形狀や地域によっては、基準(zhǔn)を満たさない場(chǎng)合もあるかもしれませんが、ZEH-M仕様の賃貸住宅であれば、ご入居者にとって光熱費(fèi)の削減を期待できるほか、オーナーにとってはCO₂の削減など環(huán)境対応した建物を建築でき、環(huán)境問題の解決につながります。

土地の評(píng)価やその時(shí)代に応じた活用方法は、変化するものです。時(shí)代と環(huán)境に応じた土地活用の方法も多様化しています。さまざまな手段を検討したうえで、長期的に効果的な土地活用方法を探すことが、これからは必要になりそうです。

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